Long call options trading

Iniciando chamadas longas À medida que seu conhecimento sobre põr e chamadas cresce, você vai querer considerar as estratégias de negociação que podem ser usadas para ganhar dinheiro no mercado de opções. Uma delas é comprar opções de compra e, em seguida, vender ou exercitá-las para obter lucro. Cobrir uma ligação é o ato de vender chamadas para alguém no mercado em troca da opção premium. Quando você estiver comprando uma chamada, você pagará a opção premium em troca do direito (mas não da obrigação) de comprar ações a um preço fixo por um determinado prazo de validade. (Se você precisa se preocupar com os conceitos básicos de negociação de opções, consulte o Tutorial de Bases de Opções.) Chamadas de Negociação: É o Meu Chamamento O conceito falso popular de que mais de 90 de todas as opções expiram inútil assusta muitos investidores. Eles acreditam nesta estatística incorreta e, em seguida, concluem que, se comprarem opções, perderão dinheiro 90 do tempo Isso é completamente falso. Na verdade, de acordo com o CBOE. Cerca de 30 das opções expiram sem valor, enquanto 10 são exercidas e os outros 60 são negociados ou fechados criando uma posição de compensação. O foco deste artigo é a técnica de compra e depois vendê-los ou exercê-los com lucro. Não consideramos vender chamadas e depois comprá-las de volta a um preço mais barato - isso é chamado de escrita de chamada nua e é um tópico mais avançado. (Para saber mais, leia Escrita de Chamada Nua ou Limite Ou Vá Nu, Essa é a Pergunta.). Neste artigo, as chamadas de negociação do termo significam primeiro a compra de uma chamada e, em seguida, encerrar a posição mais tarde - essa estratégia é chamada de longa chamada. (Para saber mais sobre como ganhar dinheiro por muito tempo, veja os Preços Plunging Buy A Put) A Idéia Subjacente O motivo básico para comprar chamadas é que você é otimista em uma ação. Por que você não poderia comprar o estoque e não se preocupar com as opções? Afinal, os estoques nunca expiram - você poderia segurar um estoque para sempre - enquanto as opções o fazem. Então, por que considerar um investimento que tenha um prazo de validade O motivo é simples: alavancagem. Considere o seguinte exemplo: o estoque XYZ é negociado por 50. A chamada XYZ 50 que expira em um mês é de 3. Você gostaria de comprar 100 ações da XYZ por 5.000 ou comprar uma opção de compra por 300 (3 x 100 ações)? Uma importante A coisa a considerar é que os pagamentos dependem dos preços de fechamento por mês a partir de hoje. (O exemplo trata de uma opção de um mês, mas você pode ter opções que duram por diferentes períodos de tempo. LEAPS, por exemplo, expiram mais de um ano de distância.) Vamos olhar uma ilustração gráfica de sua escolha: como você pode Veja no gráfico, as recompensas para cada investimento são diferentes. Embora a compra do estoque exigisse um investimento de 5.000, você poderia, com uma opção, controlar um número igual de ações por apenas 300. Você também observará que o ponto de equilíbrio na bolsa de ações é de 50 por ação, Mesmo no comércio de opções é de 53 por ação (ignorando todas as comissões). O ponto-chave, no entanto, é que, embora ambos os investimentos tenham uma vantagem ilimitada no próximo mês, as perdas nas opções são limitadas em 300, enquanto as perdas potenciais no estoque podem chegar até 5.000. Lembre-se de que a compra de uma opção de compra oferece o direito, mas não a obrigação de comprar o estoque, de modo que suas perdas máximas são os prêmios que pagou. Fechar a posição Você pode fechar sua posição de chamada vendendo a chamada de volta ao mercado ou tendo as chamadas exercidas, caso em que você teria que entregar dinheiro para a pessoa que vendeu a chamada. Digamos que, em nosso exemplo, o estoque estava aos 55 anos de expiração. Você poderia vender sua chamada para aproximadamente 500 (5 x 100 ações), o que lhe daria um lucro líquido de 200 (500 menos o prêmio 300). Alternativamente, você poderia ter as chamadas exercidas, caso em que você teria que pagar 5.000 (50 x 100 ações), e a pessoa que vendeu a chamada entregaria as ações. Com esta abordagem, seu lucro também seria de 200 (5,500 - 5,000 - 300 200). Observe que o retorno do exercício ou venda da chamada é idêntico: uma rede de 200. Conclusão As chamadas de negociação podem ser uma ótima maneira de aumentar sua exposição a um determinado estoque sem amarrar muitos fundos. Como as opções permitem que você controle uma grande quantidade de ações com capital relativamente pequeno, eles são amplamente utilizados por fundos de investimento e grandes investidores. Como você pode ver, as chamadas de negociação podem ser usadas efetivamente para melhorar os retornos de um portfólio de ações. Descrição Uma estratégia de chamadas longas tipicamente não aprecia em uma relação de 1 a 1 com o estoque, mas os modelos de preços geralmente nos dão uma estimativa razoável sobre Como uma mudança no preço das ações pode afetar o valor das chamadas, assumindo que outros fatores permanecem os mesmos. O que é mais, os ganhos percentuais em relação ao prémio podem ser significativos se a previsão estiver no alvo. O comprador de chamadas que planeja revender a opção com lucro é procurar oportunidades adequadas para fechar a posição antecipadamente: geralmente uma manifestação e um forte aumento na volatilidade. Alguns investidores estabelecem metas de preço ou datas de reavaliação que outros jogam de ouvido. De qualquer forma, o tempo é tudo para esta estratégia, porque todo o valor deve ser realizado antes da expiração da opção. Ser certo sobre uma manifestação antecipada não é bom se ocorrer após a expiração. Se os ganhos não se materializarem, e a expiração está se aproximando, um investidor cuidadoso está pronto para reavaliar. Uma escolha é esperar e ver se o estoque se mata antes do vencimento. Se assim for, a estratégia pode gerar um bom lucro, afinal. Posição Líquida (no vencimento) PERDA MÁXIMA DE GANHO MÁXIMO Por outro lado, se uma mudança rápida começar a parecer improvável, pode fazer sentido vender a chamada enquanto ainda possui algum valor de tempo. Uma decisão atempada pode permitir ao investidor recuperar algum ou mesmo todo o investimento. Um comprador de chamadas definitivamente é otimista no curto prazo, antecipando ganhos no estoque subjacente durante a vida da opção. Uma perspectiva de longo prazo dos investidores poderia variar de muito otimista a um tanto otimista ou mesmo neutro. Se a perspectiva de longo prazo for solidamente tolerante, outra alternativa estratégica pode ser mais apropriada. Esta estratégia consiste em comprar uma opção de compra. Comprar uma ligação é para os investidores que desejam uma chance de participar da avaliação esperada das ações subjacentes durante o prazo da opção. Se as coisas acontecerem como planejado, o investidor poderá vender a chamada com lucro em algum momento antes do vencimento. Motivação O investidor compra chamadas como forma de lucrar com o crescimento do preço das ações subjacentes, sem o risco e o desembolso de capital inicial da propriedade total de ações. O menor desembolso inicial também dá ao comprador uma chance de atingir maiores ganhos percentuais (ou seja, maior alavancagem). Variações Esta discussão visa o investidor de longo prazo que compra a opção de compra principalmente com a idéia de revendê-la mais tarde com lucro. Se a aquisição do estoque subjacente for um motivo fundamental, veja a chamada em dinheiro. Uma variação da estratégia de chamadas longas. Nesse caso, o investidor compra a chamada, mas também reserva capital suficiente para comprar o estoque. Em seguida, a chamada atua como uma espécie de cheque de chuva: uma garantia limitada no preço das ações para os investidores que pretendem comprar o estoque, mas hesite em fazê-lo imediatamente. Esta abordagem é especialmente relevante se for esperado um movimento substancial de preços a curto prazo. A perda máxima é limitada e ocorre se o investidor ainda tiver a chamada no vencimento e o estoque estiver abaixo do preço de exercício. A opção expiraria sem valor, e a perda seria o preço pago pela opção de compra. O potencial de lucro é teoricamente ilimitado. O melhor que pode acontecer é que o preço das ações suba para o infinito. Nesse caso, o investidor poderia vender a opção em um lucro praticamente infinito, ou exercê-lo e comprar ações no preço de exercício e vendê-lo pelo infinito. ProfitLoss O lucro potencial é ilimitado, enquanto as perdas potenciais são limitadas ao prémio pago pela chamada. Embora seja improvável que uma opção de compra aprecie um dólar total por cada dólar que o estoque sobe durante a maioria das opções de vida, na verdade, não há limites para o quão alto poderia ser. Considerando o tamanho limitado do investimento (ou seja, o prémio), os potenciais ganhos percentuais podem ser substanciais. A advertência é que todos os ganhos devem ser realizados no momento em que expira a chamada. De um modo geral, quanto maior e mais acentuado o aumento do valor dos estoques, melhor para a estratégia de chamadas longas. Todas as outras coisas sendo iguais, uma opção normalmente perde o valor do tempo premium com cada dia que passa, e a taxa de erosão do valor do tempo tende a acelerar. Isso significa que o detentor de chamadas longas pode não ser capaz de revender a chamada com lucro, a menos que pelo menos um fator de preço principal mude favoravelmente. O mais óbvio é o aumento do preço das ações subjacentes. Um aumento da volatilidade implícita também pode ajudar significativamente aumentando o valor do tempo de chamadas. Um titular de opção não pode perder mais do que o preço inicial pago pela opção. No vencimento, a estratégia vai mesmo se o preço da ação for igual ao preço de exercício mais o custo inicial da opção de compra. Qualquer preço de ações acima desse ponto produz um lucro líquido. Em outras palavras: um aumento da taxa de crescimento da volatilidade do aumento do ponto de vista Um aumento da volatilidade implícita teria um impacto positivo nessa estratégia, sendo todas as outras coisas iguais. A volatilidade tende a aumentar o valor de qualquer estratégia de opção longa, pois indica uma maior probabilidade matemática de que o estoque se moverá o suficiente para dar o valor intrínseco da opção (ou adicionar ao seu valor intrínseco atual) no dia do vencimento. Pela mesma lógica, um declínio na volatilidade tende a diminuir o valor das estratégias de chamadas longas, independentemente da tendência geral do preço das ações. Time Decay Como acontece com a maioria das estratégias de opções longas, a passagem do tempo tem um impacto negativo aqui, sendo todas as outras coisas iguais. À medida que o tempo restante para a expiração desaparece, as chances estatísticas de alcançar novos ganhos em valor intrínseco diminuem. Além disso, as economias de custo-a-transporte oferecidas por uma estratégia de chamada longa, em vez de uma posição de estoque longo, diminuem ao longo do tempo. Uma vez que o valor do tempo desaparece, tudo o que resta é o valor intrínseco. Para opções in-the-money, essa é a diferença entre o preço da ação e o preço de exercício. Para opções de dinheiro e fora do dinheiro, o valor intrínseco é zero. Risco de atribuição Nenhum. O investidor está no controle. Risco de expiração leve. Se a opção expirar no dinheiro pode ser exercida para você pela sua corretora. Uma vez que este investidor não reservou originalmente o dinheiro para comprar o estoque, um exercício inesperado poderia ser um inconveniente importante e exigir medidas urgentes para chegar ao dinheiro para liquidação. Todos os investidores que transportam uma posição de opção longa para o vencimento são instados a verificar todos os procedimentos relacionados com sua corretora: mínimos de exercício automático, prazos de notificação de exercícios, etc. Todos os investidores de opções têm motivos para monitorar o estoque subjacente e acompanhar os dividendos. Isto aplica-se também aos titulares de chamadas longas, independentemente de pretender adquirir o estoque. Em uma data ex-dividendo, o valor do dividendo é deduzido do valor do estoque subjacente. Isso, por sua vez, coloca pressão descendente sobre o valor das opções de chamada. Embora o efeito seja previsível e geralmente seja levado em consideração mais gradualmente, as datas dos dividendos ainda são uma consideração ao decidir quando pode ser ótimo fechar a posição de chamada. Se o titular de uma chamada em dinheiro decidir exercer a opção, e um dividendo foi anunciado, pode ser ótimo exercer a chamada antes da data do ex-dividendo para capturar o pagamento do dividendo. Posição Relacionada Patrocinadores Oficiais da OIC Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela The Options Clearing Corporation. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender uma garantia, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber uma cópia das Características e Riscos das Opções Padronizadas. Podem ser obtidas cópias deste documento do seu corretor, de qualquer troca sobre as opções negociadas ou contatando a The Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (investmentervicestheocc). Cópia 1998-2017 The Options Industry Council - Todos os direitos reservados. Veja nossa Política de Privacidade e nosso Contrato de Usuário. Siga-nos: o Usuário reconhece a revisão do Contrato do Usuário e da Política de Privacidade que regem este site. O uso contínuo constitui a aceitação dos termos e condições nele estabelecidos. Estratégia de Negociação de Chamadas Longas A chamada longa, ou as opções de compra de compra, são tão simples quanto a estratégia de negociação de opções é obtida, porque existe apenas uma transação envolvida. É uma estratégia fabulosa para os iniciantes começarem e também são comumente usados ​​por comerciantes mais experientes. Ele permite que você faça lucros potencialmente ilimitados através do poder da alavancagem, ao mesmo tempo que limita suas perdas potenciais ao mesmo tempo. Ele é altamente recomendado se você está esperando um aumento significativo no preço de qualquer ativo que tenha contratos de opções negociados nele, embora tenha outros propósitos também. Key Points Bullish Strategy Adequado para iniciantes One Transaction (comprar chamadas) li Net Debit (custo inicial envolvido) Também conhecido como Opções de Compra de Compra Low Trading Nível Requerido Seção Conteúdo Links rápidos Opções recomendadas Brokers Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Leia revisão Visite o corretor Leia a revisão Visite o corretor Quando usar a chamada longa O uso principal da longa chamada é quando sua perspectiva é otimista, o que significa que você espera que uma segurança suba em valor. É melhor usar quando você espera que a segurança aumente significativamente no preço em um período de tempo relativamente curto. Embora ainda haja benefícios para usá-lo se você acredita que a segurança aumentará mais devagar ao longo do tempo. Você só precisa estar ciente dos efeitos da decadência do tempo, porque o valor do tempo das chamadas se depreciará ao longo do tempo. De um modo geral, sempre que você tiver uma perspectiva de alta em uma segurança, você poderia considerar usar a chamada longa. No entanto, provavelmente há alternativas melhores se você estiver antecipando que o preço da segurança aumentará um pouco. Por que usar a chamada longa Essa é uma boa estratégia para usar por vários motivos. Por um lado, é realmente simples, então os cálculos envolvidos são bastante diretos. É essencialmente uma alternativa à compra de um ativo que você espera aumentar em valor, mas devido ao poder de alavanca que as opções você pode fazer um retorno maior em seu investimento. O risco de queda é menor do que investir diretamente em um ativo, porque o máximo que você pode perder é o custo das chamadas que você compra. Não importa o quanto a segurança subjacente caia em valor, isso é verdade. Também é flexível, pois você pode efetivamente selecionar o risco para recompensar a relação do comércio escolhendo o preço de exercício dos contratos de opções que você compra. Como usar a chamada longa Como mencionamos, esta é uma estratégia incrivelmente direta. A única transação envolvida é usar a compra para abrir pedidos para comprar chamadas na segurança que você acredita que vai aumentar no preço. Você pode comprar contratos de estilo americano ou estilo europeu, dependendo se você quer a flexibilidade de poder fazer exercícios a qualquer momento ou não. Essa flexibilidade vem a um custo, no entanto, como os contratos de estilo americano são normalmente mais caros do que o equivalente em estilo europeu. Existem outras decisões específicas que você precisa fazer também qual a data de validade a utilizar e o preço de exercício são dois exemplos. Se você está esperando que a segurança subjacente aumente rapidamente no preço, então, comprar contratos com um curto período de tempo até a expiração faz sentido. Se você acha que a segurança subjacente demorará mais para aumentar, então você precisará comprar contratos de longo prazo. Contratos a mais longo prazo geralmente custam um pouco mais, porque terão mais tempo premium associado a eles. O preço de exercício a utilizar leva um pouco mais de consideração, embora geralmente recomendamos que os comerciantes iniciantes apenas compram contratos que estão no dinheiro, ou muito perto do dinheiro. Para os comerciantes mais experientes, você gostaria de comparar os valores delta de opções com preços de exercício diferentes e determinar qual preço de exercício usar com base nos retornos que você procura e exatamente o que você espera que aconteça com o preço do preço Segurança subjacente. Por exemplo, se você esperasse um aumento acentuado no preço, a compra mais barata dos contratos de dinheiro pode permitir que você maximize seus retornos. Se você esperava um aumento mais moderado no preço, então a compra nos contratos de dinheiro com um valor delta mais alto pode ser a melhor escolha. Não há particularmente uma abordagem correta ou errada para tomar essa decisão que, em última análise, se resume às suas próprias expectativas e ao que você espera conseguir do comércio. Como os lucros de chamadas longas O segurança subjacente relevante simplesmente precisa aumentar o preço o suficiente. Em termos gerais, quanto mais a segurança subjacente aumenta, mais lucro essa estratégia irá gerar. Há duas maneiras pelas quais você pode perceber qualquer lucro que essa estratégia faça: seja ao vender as chamadas quando subiu no preço, seja exercendo-as para comprar o título subjacente ao preço de exercício e depois vendendo na negociação atual preço. A venda de chamadas é uma escolha mais comum para a maioria dos comerciantes, mas pode haver circunstâncias em que a compra da segurança subjacente é uma solução melhor. A perda máxima dessa estratégia é limitada ao valor do débito líquido que você precisa pagar ao implementá-la. O pior cenário é que os contratos adquiridos expiram sem valor quando o título subjacente não se move acima do preço de exercício. É também possível perder dinheiro se a garantia subjacente aumentar o preço, mas não o suficiente para cobrir o custo dos contratos e ou o efeito da decadência do tempo. Vantagens amp Desvantagens Existem muitas vantagens desta estratégia, e não muito no caminho das desvantagens. Provavelmente, a maior vantagem é o fato de que é possível lucrar com a segurança subjacente aumentando o preço, limitando as perdas se cair. A alavancagem inerente oferecida pelas chamadas também significa que é possível fazer lucros comparáveis ​​ao fato de possuir o título subjacente, mas sem ter que investir tanto capital. Isso torna uma estratégia ideal para os comerciantes que não têm uma enorme quantidade de dinheiro para trocar. Alternativamente, se você tiver muito capital para investir, você poderia potencialmente obter retornos muito maiores do que você poderia ao investir o mesmo valor diretamente no título subjacente. A simplicidade também é uma grande vantagem, particularmente para iniciantes. É mais fácil calcular os lucros potenciais do que é com algumas das estratégias mais complexas, e menos transações significa pagar menos em comissões. Também não há margem necessária e você sabe exatamente qual é a sua perda máxima no início. Também é fácil fazer novas transações e converter a estratégia em alternativa se a sua perspectiva mudar. A principal desvantagem é que você não possui proteção contra o estoque subjacente que cai em valor. Você corre o risco de perder tudo o que você investiu na estratégia se as chamadas que você comprou expirarem do dinheiro. Você também está exposto aos efeitos da decadência do tempo, porque o valor extrínseco das chamadas é afetado negativamente com o passar do tempo. Aqui, fornecemos um exemplo da estratégia de chamada longa, mostrando como ela seria usada e alguns possíveis resultados no ponto de expiração. Esteja ciente de que este exemplo é puramente para fornecer uma visão geral aproximada de como ele pode funcionar e não necessariamente usa preços exatos. Para os propósitos deste exemplo, ignoramos os custos de comissão, as ações da Companhia X são negociadas em 50 e você espera que ele aumente de valor. Com as chamadas de dinheiro em ações da Companhia X (preço de exercício 50) estão negociando em 2. Você compra um contrato de chamada (um contrato cobre 100 opções) para um investimento de 200. Se o estoque da Empresa X aumenta para 52 por vencimento, seus contratos valerão valor Aproximadamente o que você pagou por eles e você vai se afastar mesmo no comércio no vencimento. Você poderia exercitá-los para comprar 100 ações em 50 cada e vender as mesmas para lucrar ou segurá-las se achasse que aumentaria ainda mais o preço. Alternativamente, você poderia vender os contratos apenas antes do vencimento. Se o estoque da Empresa X aumenta para 55 por vencimento, seus contratos valerão cerca de 500 e tendo em conta seu investimento inicial de 200, você terá lucro de cerca de 300. Você pode ou exercê-los ou vendê-los apenas antes do vencimento para obter lucro . Se a Companhia X Stock cai ou não aumenta por vencimento, seus contratos expirarão sem valor e você perderia seu investimento inicial. Lembre-se, você não precisa manter suas opções até o final do prazo. O seu preço aumentará à medida que o preço das ações da Companhia X aumentar, para que você possa vendê-los com lucro em qualquer ponto se você escolher. Da mesma forma, se o preço das ações da Companhia X caiu ou permaneça estável, então você poderia vendê-las para recuperar o valor extrínseco restante e reduzir suas perdas potenciais. Lucro, amplificador de perda Cálculos de ruptura O lucro máximo é ilimitado. O lucro é feito quando o preço da garantia subjacente gt (Preço de opção do preço de compra) O lucro por opção de propriedade é o preço do título subjacente (Preço de preço de exploração da opção) A perda máxima é limitada A perda máxima é feita quando o preço da garantia subjacente lt ou o preço de greve máximo Perda por opção de propriedade é Preço de opção O ponto de equilíbrio é quando o preço da segurança subjacente (Preço de opção de opção da opção) Esta é uma estratégia simples que é ideal para usar quando você espera que uma segurança aumente de forma significativa e rápida. É muito simples e adequado para os iniciantes, é uma ótima maneira de começar com o comércio de opções. Os lucros potenciais são teoricamente ilimitados e, no entanto, as perdas potenciais são limitadas ao dinheiro investido nas chamadas ao fazer o comércio.